環境改善殼資源價格提升

時間:2016年03月19日 06:00:00 中財網
  本周A股市場出現相對強勢的走勢,主板市場持續攀登反彈,創業板指的日K線圖更是形成了突破前行的態勢,各路資金做多激情陡然提振。因此,擁有強大股價彈性的殼資源題材股,有望成為游資熱錢的關注焦點。

  曾有業內人士分析,A股市場的炒作風格數年一變。在2003年至2007年,是企業成長為核心的價值投資的黃金時代。在2008年至2015年,則是小盤股為核心的趨勢投資的黃金時代。小盤股包括殼資源概念股,主要是因為小盤股最容易產生借殼、賣殼行為,而且小盤股也是處延式擴張策略的核心品種,創業板上市公司屢屢出現大規模購買資產的行為就是最好的說明。

  因2015年下半年注冊制以及戰略新興板的輿論氛圍,使得殼資源股備受打擊。因為無論是注冊制還是戰略新興板,不僅會帶來大量的優質新上市公司,使得當前存量A股的估值比價效應下降,還會使得大量優質待上市企業不愿借殼,而選擇直接IPO。所以,殼資源價值迅速下降,相關概念股的股價隨之走低。市場參與者一度認為價值投資有望重新光臨A股。

  但是,進入3月,注冊制及戰略新興板的輿論氛圍出現變化,投資者預計未來供應的籌碼沒有當初想像得那么多,那些正在排隊準備到戰略新興板上市的企業,尤其是一些回歸的中概股,更是坐立不安。時間不等人,他們迫切需要跨入A股大門,因此,借殼上市成為首選。這是近幾個交易日中小市值的殼資源股紛紛崛起,沖擊漲停板的直接誘因。看來,殼資源概念股迎來新的炒作契機。

  隨著資本市場的發展、市場參與者的金融知識拓展,殼資源炒作有向縱深發展的態勢。比如原來的殼資源,主要是指借殼上市,但是創業板的規則不允許借殼,但創業板自設立以來,部分創業板上市公司的經營每況愈下,少部分個股接近退市邊緣,迫切需要新資產血液改善經營效率。所以,通過收購新的優質資產,達到繼續在資本市場生存的條件。類似個股有很多,比如產業景氣下滑的寶德股份通過并購慶匯租賃,業績一改前期頹廢走勢,出現大幅增長。這并不涉及借殼上市,但慶匯租賃借助資產并購成功實現了資產證券化,這是殼資源炒作升級的新標本。

  與此同時,大量中概股回歸,迫切尋找殼資源。以前由于種種限制,像這種大市值中概股不會借小盤股上市交易,因為體量不契合。但是,隨著近年來金融騰挪技術的提升,通過種種資本運作方式,小市值品種可以承載起大市值的中概股借殼上市重任,世紀游輪被巨人網絡的借殼上市就是范本。

  因此,殼資源概念股的炒作常炒常新,賦予殼資源概念股炒作的源源動能。隨著政策環境的改善,不僅僅是殼資源價值提升,而且殼資源的炒作進展會愈發火熱,從而成為A股市場一個新的炒作興奮點。

  兩類個股有望成為殼資源概念股。一是業績一般,且產業景氣持續下滑的個股,他們依靠自身努力,可能難以逆襲。而關于創業板的交易規則等因素,迫切需要迅速改善經營質量,此類創業板個股并購整合的沖動大,有望成為殼資源概念股炒作的標的。二是小市值品種,主要是小盤股,總股本在一億股左右,或總市值在30億元左右的個股。如果有一定的產業支撐作為安全邊際,可以加大關注力度。
  .中.國.證.券.報
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