全球最大對沖基金13F報告出爐 持倉有三大主題

時間:2021年02月15日 11:23:35 中財網
  2月12日晚間,全球最大的對沖基金橋水基金向美國證券交易委員會SEC提交了2020年四季度末的美股持倉報告。

  報告顯示,截至四季度末,橋水基金美股持倉市值為115.55億美元,較前一個季度的83.15億美元,有所上升。前十大重倉股占組合的42.67%。四季度,橋水基金美股組合中新進169只股票,增持233只股票,清空74只股票,減持122只股票。

  橋水的持倉在四季度有三大主題。一是爆買消費股。在前五大買入股中,有四只都是消費品公司的股票,分別是沃爾瑪百貨、拼多多、寶潔、可口可樂,還有一只是iShares MSCI核心新興市場ETF。其中拼多多新進橋水前十大重倉。

  在前十大重倉標的中,橋水對沃爾瑪的增持幅度最大,增持146萬多股,或120%,位列第四。增持第二多的是寶潔,橋水增持寶潔近147萬股,或119%,總持倉達269.54萬股,位列第五。沃爾瑪和寶潔的持股市值分別為4.44億美元、3.75億美元。

  第二大主題是偏愛中概股。四季度橋水增持阿里巴巴,按股份變化數計,增持幅度為19%,在十大重倉標的中排名第6位,此前排名第4位。;上文提到的拼多多也是一只中概股,增持幅度達29%,在十大重倉標的中排名第10位。

  但是,從股價表現來看,這兩只標的很不一樣。拼多多在去年四季度一路震蕩上揚,四季度到現在已經大漲了165.12%。 但是阿里巴巴則大幅下跌,隨后有所反彈,去年四季度到現在下跌了8.89%。

  此外,四季度橋水基金還增持了造車新勢力蔚來汽車24%。值得注意的是,盡管加倉了中概股,ishares安碩中國大盤ETF卻遭減持,表明橋水對中國的布局或許更具選擇性。

  第三大主題是建倉銀行股。在建倉做多的169只股票中,銀行股建倉明顯。其中,買入摩根大通41.2775萬股,買入美國銀行140萬股,買入花旗集團36.9670萬股,買入富國銀行71.4665萬股,并買入摩根士丹利和高盛等銀行機構和券商嘉信理財。

  從整體布局來看,雖然去年橋水對金融類股票的持倉規模有所縮小,但仍是所有持倉類別中份額最大的,占36.41%。第二大則是消費股,占21.67%。

  那么相比之下,哪些標的“失寵”?首先,在前十大重倉標的中,減倉幅度最大的是SPDR黃金信托,減持幅度達45%至299萬股,但仍是第三大持倉;另一只黃金ETF——安碩黃金信托也在減持名單當中。

  減倉幅度第二大的是標普500指數ETF,較去年三季度末減倉28.3萬份,不過仍是頭號重倉,橋水共持倉其369萬股。第二大持倉則是先鋒領航富時新興市場ETF,持倉市值為6.60億美元,持倉數量為1316.71萬份,較上季度增加了50.09萬份。

  橋水基金清倉的標的中包括著名的電動車巨頭特斯拉,橋水將其手中的3.565萬股全部拋售。其實,特斯拉在2020年的漲幅高達743.44%,同時去年四季度到現在特斯拉也漲了90.23%,該股在去年四季度初低位震蕩,但是11月中旬以后又出現一波凌厲的上漲,橋水將其清倉了,錯過了后面的上漲。

  另一家知名私募高瓴資本與橋水基金的做法有異曲同工之妙,但也有截然不同之處。根據高瓴披露的持倉數據顯示,截至去年四季度末,高瓴在美股市場共持有95家公司的股票,其中,中概股數量占比接近30%。從持有市值來看,中概股占比超60%。

  拼多多獲高瓴增持2.3萬股,持股數量上升至1023萬股,持股市值高達18.18億美元(約合人民幣117億元),成為高瓴第一大重倉股(倉位占比14.45%)。

  不過高瓴對中概股的布局傾向性更強。其中老牌電商巨頭阿里巴巴卻似乎遭到了高瓴的冷落,持倉數據顯示,去年四季度末,阿里巴巴已經從高瓴資本的持倉中消失,而在去年三季度末,阿里巴巴還是高瓴資本的第四大重倉股,持股數量為404萬股。

  中新能源汽車三巨頭小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車清一色遭到高瓴清倉,而其中蔚來汽車被橋水加倉。不過,高瓴方面表示,持續看好新能源產業鏈上、中游的新材料和電池等領域。

  實際上,2020年橋水基金的表現并不好,根據LCH,2020年對沖基金平均回報率為11.6%。橋水基金收益卻是虧損;橋水在2020年令投資者損失了121億美元,不過橋水目前仍位居美國前20大對沖基金榜首。

  整體上,高瓴資本、橋水基金雖不謀而合加倉中國,二者卻在部分新能源車部分股票上反向而行,誰的選擇更正確?靜待市場揭曉答案。
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